Nvidia er blevet den første virksomhed i verden til at nå en markedsværdi på 4 billioner dollars, efter at aktierne steg med 2,4% onsdag til 164 dollars pr. aktie og fortsat drager fordel af den vedvarende stigning i efterspørgslen efter AI-relateret teknologi.

Det amerikanske selskab krydsede først 1 billion dollar-mærket i juni 2023 og har siden opretholdt en hurtig vækst.

Dan Ives, teknologianalytiker hos Wedbush Securities, beskrev milepælen som "et historisk øjeblik for Nvidia" og tilføjede: "De er det eneste spil i byen - deres chips er det nye guld og olie."

Nvidia-aktier faldt kraftigt i april, da de globale markeder blev rystet af den eskalerende handelskrig anført af den amerikanske præsident Donald Trump. Trods vedvarende bekymringer om Trumps handelspolitik er Nvidias aktie fortsat med at stige siden foråret og har nået denne seneste milepæl.

For otte år siden var Nvidia-aktien mindre end 1% af sin nuværende værdi værd, drevet af konkurrence med AMD om grafikkortdominansen. I dag er dens meteoragtige stigning knyttet til den stigende efterspørgsel efter de chips, der driver generative AI-modeller som ChatGPT.

Nvidias dramatiske opstigning har også løftet virksomhedens administrerende direktør og medstifter, Jensen Huang, frem i stillingen, som Mark Zuckerberg for nylig kaldte "teknologiens Taylor Swift" - en henvisning til hans rockstjernelignende status, især i Taiwan.

Virksomhedens stigende markedsværdi afspejler Wall Streets tillid til AI-sektoren, på trods af den turbulens, der er forårsaget af den bredere amerikanske økonomiske politik.

Nvidia rapporterede en omsætning på 44,1 milliarder dollars i første kvartal, en stigning på 69% i forhold til året før, med en indtjening pr. aktie på 0,81 dollars.

Hvad gør Nvidia så speciel?

Oprindelse:

Nvidia blev grundlagt i 1993 – under et nu berømt møde på en Denny's-restaurant – med fokus på at designe en specifik type programmerbar chip.

I årevis var det amerikanske chipmarked domineret af Intel og AMD, der producerede CPU'er (centrale processorenheder) til generelle computeropgaver.

Nvidia specialiserede sig derimod i GPU'er (grafikprocessorer), som havde stærkere billedgengivelsesfunktioner – i starten nyttige til videospil og grafikapplikationer.

Til sidst blev det klart, at GPU'er kunne udføre parallelle beregninger mere effektivt end CPU'er, hvilket gjorde dem mere energieffektive og bedre egnede til komplekse beregningsopgaver.

Med tiden begyndte store chipproducenter at fremstille deres egne GPU'er, men de var sent ude med det. Nvidia havde en fordel som førstehåndsleverandør, sammen med en række udviklervenlige softwareløsninger og en strømlinet forsyningskæde, der muliggjorde storskala GPU-produktion med uovertruffen hastighed og effektivitet.

For eksempel begyndte bilproducenter at bruge Nvidia-chips i førerassistentprogrammer, der behandler visuelle data fra sensorer. Alle Tesla-køretøjer inkluderer nu Nvidia-hardware. Alligevel var Intels markedsværdi frem til 2020 større end Nvidias.

COVID-19 og AI-eksplosionen

Under pandemien accelererede skiftet til fjernarbejde, efterspørgslen efter datacentre og cloud-tjenester samt den blomstrende interesse for videospil Nvidias indtægter.

Derefter begyndte Silicon Valley – anført af OpenAI – at erkende AI's potentiale til at transformere forretningsdrift.

Takket være sit softwareøkosystem og effektive forsyningskæde var Nvidia ideelt positioneret til at levere den nødvendige computerkraft til AI-adoption.

Nvidias formue tog fart som en raket. Med den nuværende aktiekurs er virksomheden værdsat til næsten 3 billioner dollars, hvilket er på niveau med Apple.

I et tidligere interview med CNBC sagde administrerende direktør Jensen Huang, at virksomhedens succes var en blanding af "færdigheder og held", og bemærkede: "Vi troede, at der ville ske noget nyt en dag, og resten krævede bare lidt held. Det var ikke fremsynethed – det var accelereret databehandling."

I dag bruger stort set alle større tech-firmaer – inklusive Amazon, Google, Meta, Microsoft og Oracle – Nvidia-chips.

Bloomberg har beskrevet Nvidias chips som "rygraden i AI-modeltræning", mens PNC-analytiker Amanda Agati kaldte dens dominans for "næsten totalt monopol".

Raj Joshi, senior vicedirektør hos Moody's, sagde, at Nvidia er "den dominerende spiller inden for AI-infrastruktur", og mens andre virksomheder kæmper for at indhente det forsømte, giver Nvidias 30-årige erfaring med design af GPU'er dem en stor fordel.

Joshi tilføjede, at Nvidia også er førende inden for sektorer som sundhedspleje, og sagde: "De har også et stærkt fodfæste på disse markeder."

Kapløbet om at indhente

Takket være sin unikke position kan Nvidia opkræve en præmie for sine chips – der er produceret i Taiwan og så knappe, at AI-startups ofte klager over mangel på forsyninger.

CHIPS and Science Act, der blev vedtaget under Biden-administrationen i 2022, har til formål at øge den indenlandske GPU-produktion, men der er fortsat tvivl om, hvorvidt USA kan imødekomme efterspørgslen.

Handelsminister Gina Raimondo udtalte i denne uge: "Mængden af chips, som AI-virksomheder har brug for, er svimlende," og antydede, at der muligvis er behov for mere føderal støtte for at følge med.

Det nye markedsanker

Nvidias økonomiske præstation har nu stor vægt på tværs af amerikanske aktieindekser, ifølge Amanda Agati. "Nvidia er blevet et markedsanker," sagde hun. "Hvis data er den nye olie, fører Nvidia an."

Nvidia, der oprindeligt var kendt for sine GPU'er til spil, danner nu grundlaget for de fleste AI-applikationer.

Alan Priestley hos Gartner kaldte Nvidia for "den teknologiske leder inden for AI-aktivering", mens Dan Hutcheson fra TechInsights sagde: "Hvad Intel var for pc'en, er Nvidia for AI."

ChatGPT blev for eksempel trænet på 10.000 Nvidia GPU'er i en Microsoft-supercomputer - et af flere sådanne AI-fokuserede systemer, nogle offentlige, andre ikke.

Ifølge CB Insights har Nvidia omkring 95% af markedet for AI-fokuserede GPU'er. Deres chips, der bruges i datacentre, koster omkring 10.000 dollars stykket, mens nyere, mere kraftfulde versioner er endnu dyrere.

Hvordan opnåede Nvidia denne dominans?

Svaret ligger i en dristig satsning på sin egen teknologi – og god timing.

I 1999 begyndte Nvidia at udvikle GPU'er til bedre billedgengivelse. I 2006 opdagede Stanford-forskere, at chippene kunne accelerere matematiske beregninger, hvilket fik Huang til at investere i at gøre GPU'er programmerbare – og dermed udvide deres anvendelse ud over grafik.

Dette blev grundlaget for moderne AI.

I 2012 blev AI-modellen AlexNet afsløret, trænet på kun to Nvidia-chips. Den blev trænet på dage, ikke måneder – og forskere lagde mærke til det.

Rygtet spredte sig hurtigt, og efterspørgslen efter Nvidia GPU'er steg kraftigt, da forskere begyndte at bygge nye AI-værktøjer.

Dominans og konkurrence

Nvidia fordoblede indsatsen ved at udvikle AI-specifikke chips og brugervenlig software og trække yderligere foran konkurrenterne.

Startups som Metaphysic bruger Nvidia-chips til at træne modeller, der genererer naturtro video – såsom den virale Tom Cruise-deepfake i 2021.

"Der er ingen erstatning for Nvidia," sagde medstifter Tom Graham. "De er for langt foran."

Nvidias dominans er dog ikke urokkelig. Rivaler som AMD, Intel og startups som Graphcore udvikler brugerdefinerede AI-chips.

Graphcores administrerende direktør, Nigel Toon, udtalte: "Vi har bygget en processor, der er skræddersyet til AI, som den eksisterer i dag, og som vil udvikle sig i fremtiden," men indrømmede, at det er en stor udfordring at konkurrere med Nvidia.

Ian Buck fra Nvidia svarede: "Alle har brug for AI nu – og andre bliver nødt til at finde deres rolle i at støtte den."

Den amerikanske energiinformationsadministration (EIA) offentliggjorde onsdag sine officielle ugentlige data for råolielagre, som viste en uventet stigning i lagrene.

Ifølge den amerikanske regering steg de amerikanske råolielagre med 7,1 millioner tønder til 426,1 millioner tønder i sidste uge, hvilket trodsede markedets forventninger om et fald på 1,5 millioner tønder.

I mellemtiden faldt benzinlagrene med 2,7 millioner tønder til 229,5 millioner tønder, og destillatlagrene - som inkluderer fyringsolie og diesel - faldt med 0,8 millioner tønder til 102,8 millioner tønder.

De amerikanske aktieindeks steg ved handelsstart onsdag, da markederne vurderede udviklingen i toldpolitikken og afventede offentliggørelsen af referatet fra den amerikanske centralbanks møde.

Tirsdag udvidede den amerikanske præsident Donald Trump omfanget af sin globale handelskrig ved at annoncere en told på 50% på import af kobber. Han tilføjede, at de længe truede toldsatser på halvledere og lægemidler også snart ville komme.

Meddelelsen kom dagen efter, at Trump indførte kraftige toldforhøjelser på 14 handelspartnere, herunder vigtige amerikanske leverandører Sydkorea og Japan. Han gentog også sin trussel om at indføre 10% told på import fra Brasilien, Indien og andre BRICS-lande.

Separat gentog Trump sine angreb på formanden for Federal Reserve, Jerome Powell, og opfordrede endnu engang til hans øjeblikkelige afgang.

Senere i dag offentliggør den amerikanske centralbank (Federal Reserve) referatet fra sit seneste møde, som markederne vil granske for signaler vedrørende centralbankens politiske udsigter.

Hvad angår markedsudviklingen, steg Dow Jones Industrial Average en smule med mindre end 0,1% (svarende til 3 point) til 44.240 point klokken 16:18 GMT. Det bredere S&P 500-indeks steg 0,1% (7 point) og nåede 6.233 point, mens Nasdaq Composite steg 0,4% (80 point) til 20.498 point.

Kobberpriserne faldt under onsdagens handel efter tirsdagens kraftige stigning, som var drevet af nye toldsatser annonceret af den amerikanske præsident Donald Trump på det røde industrimetal.

Tirsdag annoncerede præsident Trump en told på 50 % på import af kobber og afslørede, at længe ventede toldsatser på halvledere og lægemidler snart ville blive annonceret. Dette udvider omfanget af den igangværende handelskrig, der har rystet de globale markeder.

Meddelelsen kom blot én dag efter, at Trump indførte stejle toldsatser på 14 handelspartnere, herunder store amerikanske leverandører som Sydkorea og Japan. Han gentog også sin trussel om at indføre 10% told på import fra Brasilien, Indien og andre BRICS-lande.

Trump bemærkede, at handelsforhandlingerne med EU og Kina skrider godt frem, men tilføjede, at han kun var få dage fra at sende en toldmeddelelse til EU.

Bemærkningerne, der blev fremsat under et kabinetsmøde i Det Hvide Hus, vakte yderligere bekymring i en global økonomi, der allerede kæmper med konsekvenserne af toldsatser, der enten er pålagt eller truet med at indføre eksport til verdens største forbrugermarked.

Efter Trumps udmelding steg de amerikanske kobberfutures med mere end 10 %, da der var forventninger om, at toldsatserne ville komme oven i de eksisterende toldsatser på stål, aluminium og biler. Kobber betragtes som et vigtigt input til elbiler, militærudstyr, elnet og forskellige forbrugsvarer. Ikrafttrædelsesdatoen for de nye toldsatser er endnu ikke annonceret.

Aktier i amerikanske medicinalvirksomheder faldt også efter at Trump truede med at indføre told på op til 200% på importerede lægemidler, selvom han bemærkede, at implementeringen kunne blive forsinket i næsten et år.

Som svar signalerede andre lande, at de ville forsøge at afbøde virkningen af disse foranstaltninger, især efter at Trump udskød onsdagens toldfrist til 1. august.

Trump-administrationen havde tidligere lovet "aftaler inden for 90 dage" efter at have afsløret en toldliste skræddersyet til hvert land i april. Indtil videre er der kun indgået to aftaler - en med Storbritannien og en med Vietnam. Trump sagde, at en aftale med Indien er tæt på.

"Det er tid til, at USA begynder at opkræve penge fra lande, der har røvet os," sagde Trump. "De har grinet bag vores ryg og troet, at vi var dumme."

I et opslag på Truth Social tirsdag aften sagde Trump, at "ikke færre end syv toldmeddelelser" ville blive udsendt onsdag morgen, med flere at følge om eftermiddagen. Han gav ingen yderligere detaljer.

Mange handelspartnere verden over har klaget over, at selv grundlæggende rammeforhandlinger er vanskelige på grund af den uforudsigelige måde, hvorpå nye toldsatser annonceres, hvilket gør det vanskeligere at nå til kompromis med interne parter.

Højeste toldniveau siden 1934

Ifølge Yale Universitys Budget Lab hævede Trumps nye toldsatser på importvarer fra 14 lande den effektive toldsats for amerikanske forbrugere til 17,6 %, en stigning fra tidligere 15,8 %, hvilket er det højeste niveau i 90 år.

Trump-administrationen promoverer toldsatserne som en vigtig indtægtskilde. Finansminister Scott Bessent sagde, at USA indtil videre har opkrævet omkring 100 milliarder dollars i toldsatser, med prognoser på at nå 300 milliarder dollars ved årets udgang, sammenlignet med et gennemsnit på 80 milliarder dollars årligt i de seneste år.

De amerikanske markeder faldt en smule tirsdag, hvor S&P 500 lukkede en smule ned efter et kraftigt udsalg mandag efter annonceringen af toldsatserne.

Trump sagde, at han "sandsynligvis" ville underrette Den Europæiske Union inden for to dage om de forventede toldsatser på dens eksport til USA, og bemærkede, at den 27-nationers blok har været "meget god" over for hans administration i de igangværende handelsforhandlinger.

Ifølge europæiske kilder sigter EU mod at nå til enighed inden 1. august, der inkluderer indrømmelser i vigtige eksportsektorer såsom fly, medicinsk udstyr og spiritus. Bruxelles overvejer også en ramme, der vil beskytte europæiske bilproducenter med en betydelig produktionsrepræsentation i USA.

Den tyske finansminister, Lars Klingbeil, advarede dog om, at EU er parat til at gengælde, hvis det er nødvendigt. "Hvis vi ikke kan nå til enighed om en fair handelsaftale med USA," sagde han til parlamentet, "så er Den Europæiske Union klar til at træffe modforanstaltninger."

Japan, som kan stå over for en told på 25%, søger undtagelser for at beskytte sin enorme bilindustri, men nægter at give indrømmelser inden for landbruget – en sektor med stærk indenrigspolitisk indflydelse. Chefforhandler for handel, Ryusei Akazawa, sagde, at en hurtig aftale er usandsynlig.

Sydkorea, som også står over for potentielle toldsatser på 25%, sagde, at det ville intensivere handelsforhandlingerne i de kommende uger "for at nå et gensidigt fordelagtigt resultat".

Hvad angår forholdet til Kina, blev Washington og Beijing enige om en generel handelsramme i juni, selvom mange detaljer stadig er uklare. Investorer følger nøje med for at se, om aftalen falder fra hinanden inden den amerikanske deadline den 12. august, eller om den resulterer i en varig våbenhvile.

"Vi har haft et rigtig godt forhold til Kina på det seneste," sagde Trump. "Vi kommer rigtig godt ud af det med hinanden. De har været meget fair i vores handelsaftale, for at være ærlig."

Han tilføjede, at han er i regelmæssig kontakt med den kinesiske præsident Xi Jinping.

Ny toldliste rettet mod flere lande

Trump annoncerede, at USA ville indføre:

25% told på varer fra Tunesien, Malaysia og Kasakhstan

30% told på Sydafrika og Bosnien-Hercegovina

32% told på Indonesien

35% told på Serbien og Bangladesh

36% told på Cambodja og Thailand

40% told på Laos og Myanmar

I mellemtiden steg det amerikanske dollarindeks en smule med mindre end 0,1 % til 97,5 point klokken 16:00 GMT, hvor det højeste niveau var 97,7 og det laveste niveau var 97,4.

I den amerikanske handel faldt kobberfutures til levering i september med 3% til 5,51 dollars pr. pund kl. 15:55 GMT.